Думка: Що таке булька штучного інтелекту і чому всі очікують її прориву?

Дебати про те, чи знаходимося ми в економічному бульбашці, яка готова вибухнути, набирають обертів. Багато ознак вказують на те, що сучасна ситуація тісно нагадує “dot-com” бульбашку. Але чому? І що ми можемо вивчити з того, що відбувається?

Усі говорять про бульбашку штучного інтелекту. Термін використовується вже протягом років, але став популярним лише кілька днів тому, після того як Сем Альтман, генеральний директор OpenAI, повідомив журналістам під час вечері, що він вважає, що штучний інтелект дійсно може бути в бульбашці.

“Коли виникають бульки, розумні люди перенапружуються через зерно правди,” – сказав Олтман під час зустрічі для преси, як цитує The Verge. “Чи ми в стадії, коли інвестори в цілому перенапружені через штучний інтелект? На мою думку, так. Чи є штучний інтелект найважливішою річчю, що сталася за дуже довгий час? Моя думка також так.”

Заключний оптимізм Олтмана не знищив незручності. Якщо що, він посадив зерно сумніву – одне, яке виросло, коли MIT опублікував дослідження лише через кілька днів, стверджуючи, що 95% стартапів з штучним інтелектом не здатні забезпечити фінансовий повернення.

З того часу ринок перебуває в напруженні. Інвестори стали обережнішими щодо нових угод, тоді як акції останніми тижнями піднімаються та опускаються, ніби на гірсько-долинній каруселі.

То що відбувається на ринку штучного інтелекту? Чи ми дійсно в економічному бульбашці – і якщо так, чи вона лопне? Ми не можемо передбачити майбутнє, але можемо проаналізувати деякі з найбільш переконливих сигналів зараз.

Що таке бульбашка штучного інтелекту?

Для тих з нас, хто не є економістами – як я – і просто хоче зрозуміти, що відбувається, корисно почати з основ, в простих термінах.

Економічний бульбашковий ефект – це період, коли ціни активів швидко й драматично зростають, перевищуючи їх реальну вартість. Це зазвичай відбувається – виражаючись мовою мілленіалів – коли інвестори відчувають страх пропустити можливість (FOMO) і вкладають гроші в бізнес або продукти, які насправді не варті такої великої суми. Проблема в тому, що ажіотаж зазвичай згасає, зазвичай коли прибуток не реалізується, і як результат – ринок рушиться.

Ми спостерігали за цією поведінкою протягом історії на різних ринках: від голландського бульбашкового кризу з тюльпанами в 1600-х до бульбашки dot-com у 90-х.

“Якщо причиною високої ціни сьогодні є лише віра інвесторів у те, що ціна продажу буде високою завтра – коли ‘фундаментальні’ фактори, здається, не виправдовують такої ціни – то існує бульбашка”, – пояснив американський економіст та лауреат Нобелівської премії, Джозеф Е. Стігліц на Симпозіумі про бульбашки в 1990 році.

Не важко помітити подібні тенденції в сучасній економіці, особливо на ринку штучного інтелекту.

Ознаки бульбашки штучного інтелекту

У WizCase ми постійно пишемо про численні угоди на мільйони і мільярди доларів, які компанії, інвестори та уряди, що працюють в сфері штучного інтелекту, укладають по всьому широкому екосистемі ШІ: від послуг та продуктів до талановитого персоналу та інфраструктури.

Цей рік був неймовірним. У червні OpenAI — оцінений у 2023 році в $29 мільярдів — увійшов у раунд інвестицій, який може збільшити його оцінку до $100 мільярдів. Лише кілька днів тому повідомлялося, що тепер AI стартап прагне до оцінки в $550 мільярдів.

OpenAI не єдина швидкоростуща AI компанія на ринку. Раніше цього року Lovable, компанія-розробник ПЗ, що працює на базі штучного інтелекту та призначена для vibe coding, стала найшвидшим стартапом, який досяг $100 мільйонів річного повторюваного доходу та залучила $200 мільйонів у раунді серії А — ця компанія була заснована у листопаді 2023 року.

А потім є стартапи, які залучають мільярди, навіть не запустивши продукт. Міра Мураті, колишній головний технологічний директор OpenAI, запустила свій новий стартап Thinking Machines Lab у лютому та вже залучила 2 мільярди доларів до липня, обіцяючи скоро випустити свій перший продукт.

Великі інвестиції в технології AI та інфраструктуру відбуваються по всьому світу. У лютому Alibaba оголосила про інвестиції в 52,44 мільярда доларів в AI та хмарну інфраструктуру.

Уряди також втручаються. У січні, Іспанія оголосила, що інвестує 150 мільйонів євро у програму, спрямовану на допомогу іспанським компаніям у інтеграції ШІ, а Пентагон оголосив у липні, що інвестує до 200 мільйонів доларів у компанії, які спеціалізуються на ШІ у військовій сфері.

Це не тільки технології ШІ та інфраструктура. Таланти у сфері ШІ отримують контракти, які можуть зробити заздрими світових спортивних зірок. Марк Цукерберг, CEO Meta, пропонує дуже привабливі контракти, щоб залучити експертів з конкуруючих компаній, включаючи бонуси за підписання контракту в розмірі 100 мільйонів доларів.

Цікаво, Meta оголосила, що припинить наймати фахівців з AI лише за кілька днів після того, як Олтман висловив свої стурбованість щодо “бульбашки” AI і MIT опублікував своє дослідження.

Приклад “бульбашки” Dot-Com

“Бульбашка” AI постійно порівнюється з “бульбашкою” Dot-Com через її очевидні схожості та цифрову природу.

У 1990-ті роки, інвестори поспішали укладати угоди з інтернет-компаніями, які мали мітку “.com”, як це відбувається сьогодні з оманливою міткою “AI”.

Ціни на технологічні акції стрімко піднялися – ми щойно побачили, як Nvidia стала першою компанією в світі, яка досягла ринкової капіталізації в $4 трильйони.

Витрати на інфраструктуру під час епохи dot-com також були величезними. Сьогодні ми спостерігаємо, як компанії та інвестори вкладають мільярди в дата-центри та хмарну інфраструктуру.

У ті часи, інвестори довіряли директорам та обіцянкам компаній без суцільних доказів того, що бізнес-моделі були прибутковими або могли принести чіткий прибуток від інвестицій. Популярні стартапи обрушувалися, як, наприклад, Pets.com, що “спалили” десятки мільйонів перед закриттям. Бізнес не був прибутковим, що відповідає нещодавньому попередженню МІТ про те, що 95% стартапів зі штучним інтелектом не приносять прибутку.

Пузир dot-com, нарешті, лопнув у 2000 році, спричинивши колапс ринку. До кінця 2001 року тисячі компаній збанкрутували, мільярди доларів випарувалися з фондового ринку, а мільйони людей втратили свої інвестиції.

Отже, коли він лопне?

Якщо ми дійсно перебуваємо в “бульбашці штучного інтелекту”, то велике питання звучить так: Коли вона лопне? Прогнозування ринку неможливе, але багато експертів стверджують, що “бульбашка штучного інтелекту” може лопнути дуже скоро.

Одним з класичних ознак того, що “бульбашка” готова лопнути, є кінець гучної реклами. OpenAI запустила свій довгоочікуваний GPT-5, свою найбільш передову технологію. Замість того, щоб вразити користувачів, однак, поширилося почуття розчарування – навіть серед найвідданіших шанувальників.

Декілька днів тому генеральний директор Nvidia, Дженсен Хуанг, намагався заспокоїти інвесторів та громадськість, стверджуючи, що гіп надалі далеко не завершився і що бум інтелектуального аналізу даних ще має довгий шлях вперед. “Почалася нова промислова революція. Гонка в області ШІ триває,” сказав Хуанг на минулому тижні. Деякі експерти погоджуються, наполягаючи на тому, що це тільки початок і що бум в області ШІ лише проходить свої початкові стадії.

Але чи так це?

Якщо ми знаходимося в бульбашці і вона лопне – як це сталося з бульбашкою dot-com – технологія сама по собі не зникне. Штучний інтелект прийшов, щоб залишитися. Те, що б могло обвалитися, – це ринок, що призведе до важкої кризи.

Ми могли б бачити боротьбу за виживання серед тисяч компаній. За кілька років – або навіть місяців – стане ясно, які компанії мають міцні основи і зможуть витримати.

Так само, як eBay та Yahoo вижили після краху дот-ком, можливо, OpenAI та Anthropic також досягнуть успіху – або ж ні. Це одна з тих розчаровувальних ситуацій, коли відповіді може дати лише час, і все, що нам залишається – це сподіватися, що наслідки не будуть занадто жорсткими.